Quando confronti le offerte luce e gas a prezzo variabile, trovi sempre la stessa formula: "PUN + spread" per la luce e "PSV + spread" per il gas. Molti scelgono l'offerta con lo spread più basso e si fermano lì. È un errore frequente: lo spread è solo una parte del prezzo, e un'offerta con spread basso può costare di più se ha una quota fissa alta.
In questa guida, aggiornata a novembre 2026, ti spieghiamo cosa sono PUN, PSV e spread, quali voci della bolletta cambiano davvero da un fornitore all'altro e come fare un confronto corretto con un esempio numerico.
Il prezzo all'ingrosso: PUN e PSV
Il fornitore compra l'energia sul mercato all'ingrosso e la rivende a te. I due prezzi di riferimento sono:
- PUN (Prezzo Unico Nazionale, oggi "PUN Index GME"): il prezzo medio dell'energia elettrica sulla borsa italiana, espresso in €/MWh. Dividendo per 1.000 ottieni il prezzo in €/kWh.
- PSV (Punto di Scambio Virtuale): il prezzo di riferimento del gas naturale all'ingrosso in Italia, espresso in €/MWh e convertito in €/Smc nelle offerte.
Sono prezzi che cambiano ogni giorno e nelle offerte variabili si usa di solito la media del mese. Puoi seguire i valori aggiornati nelle nostre pagine prezzo PUN oggi e prezzo PSV oggi.
Cos'è lo spread
Lo spread è la maggiorazione che il fornitore aggiunge al prezzo all'ingrosso per ogni kWh o Smc che consumi. Copre i suoi costi e il suo guadagno. Se un'offerta luce dice "PUN + 0,015 €/kWh", vuol dire che per ogni kWh paghi il PUN del mese più un centesimo e mezzo.
Lo spread è fisso per tutta la durata indicata nel contratto (di solito 12 o 24 mesi), mentre il PUN o il PSV cambiano. Quindi tra due offerte variabili con lo stesso indice, a parità di altre condizioni, lo spread è ciò che fa la differenza sul consumo.
La voce che molti dimenticano: la quota fissa
Oltre allo spread, quasi tutte le offerte del mercato libero hanno una quota fissa di commercializzazione, espressa in € al mese o all'anno. La paghi anche se non consumi nulla. Alcune offerte attirano con uno spread molto basso e recuperano con una quota fissa alta: per chi consuma poco, è la voce che pesa di più.
Cosa cambia davvero tra un fornitore e l'altro
La bolletta ha quattro grandi blocchi. Solo il primo dipende dal fornitore che scegli:
| Voce | Chi la decide | Cambia con il fornitore? |
|---|---|---|
| Spesa per la materia energia (indice + spread + quota fissa) | Il fornitore | Sì |
| Trasporto e gestione del contatore | ARERA | No |
| Oneri di sistema | ARERA | No |
| Imposte (accise e IVA) | Lo Stato | No |
Questo vuol dire che, per confrontare due offerte, ti basta confrontare la spesa per la materia energia. Il resto è uguale per tutti a parità di consumi e di contatore.
La formula per confrontare due offerte variabili
Per una stima semplice del costo annuo della materia energia:
Costo annuo = (indice medio + spread) × consumo annuo + quota fissa mensile × 12
Se due offerte usano lo stesso indice (ad esempio entrambe il PUN), l'indice è uguale per entrambe e puoi confrontare solo la parte che cambia:
Parte che cambia = spread × consumo annuo + quota fissa × 12
Il consumo annuo lo trovi in bolletta, alla voce "consumo annuo" o "consumo degli ultimi 12 mesi". Per la luce alcune offerte applicano il prezzo ai kWh aumentati delle perdite di rete (circa il 10% in bassa tensione): controlla la scheda sintetica, perché a parità di spread fa una piccola differenza.
Esempio con i numeri
Due offerte luce variabili, entrambe "PUN + spread":
- Offerta A: spread 0,010 €/kWh, quota fissa 12 € al mese
- Offerta B: spread 0,025 €/kWh, quota fissa 6 € al mese
| Consumo annuo | Offerta A | Offerta B | Conviene |
|---|---|---|---|
| 1.500 kWh (persona sola) | 15 + 144 = 159 € | 37,50 + 72 = 109,50 € | B |
| 2.700 kWh (famiglia tipo) | 27 + 144 = 171 € | 67,50 + 72 = 139,50 € | B |
| 6.000 kWh (pompa di calore) | 60 + 144 = 204 € | 150 + 72 = 222 € | A |
L'offerta con lo spread più basso (A) conviene solo sopra i 4.800 kWh all'anno circa. Per una famiglia tipo l'offerta B fa risparmiare oltre 30 € all'anno, pur avendo uno spread più che doppio.
Spread e quote fisse sono di esempio: servono a mostrare il metodo, non sono offerte reali.
Variabile o fisso: dove entra lo spread
Nelle offerte a prezzo fisso non c'è spread: il prezzo per kWh o Smc è bloccato per 12 o 24 mesi e il rischio delle oscillazioni lo prende il fornitore, che di solito lo fa pagare con un prezzo un po' più alto rispetto all'indice del momento. Il confronto corretto, allora, è tra il prezzo fisso e la tua stima di "indice medio + spread" per i mesi a venire. Ne parliamo in dettaglio nella guida luce a prezzo fisso o variabile.
Dove trovare spread e quota fissa
- Scheda sintetica: ogni offerta deve averla. Riporta prezzo, spread, quota fissa e una stima della spesa annua per diversi livelli di consumo.
- Condizioni tecnico economiche (CTE): il documento completo dell'offerta.
- Portale Offerte di ARERA: il sito pubblico dell'Autorità dove confrontare le offerte inserendo i tuoi consumi.
Attenzione anche a quando scade lo spread: dopo 12 o 24 mesi il fornitore può cambiarlo, con un preavviso scritto. Se non controlli, puoi ritrovarti con un prezzo molto più alto senza accorgertene.
Gli errori più comuni
- Guardare solo lo spread e ignorare la quota fissa.
- Confrontare offerte con indici diversi (ad esempio PSV giornaliero e PSV mensile) come se fossero uguali.
- Usare un consumo "a occhio" invece di quello annuo indicato in bolletta.
- Dimenticare sconti condizionati (domiciliazione, bolletta digitale) che, se non rispettati, fanno salire il prezzo.
- Non segnarsi la data in cui cambiano le condizioni economiche.
Vuoi sapere quale offerta conviene con i tuoi consumi? Mandaci l'ultima bolletta su WhatsApp: facciamo noi il calcolo e ti spieghiamo il risultato. Se preferisci, puoi anche vedere come cambiare fornitore passo per passo.
Domande frequenti
Uno spread di 0 €/kWh esiste?
Sì, alcune offerte promozionali lo hanno, ma il fornitore recupera di solito con una quota fissa più alta o con una durata breve. Fai sempre il calcolo completo.
Lo spread include IVA e accise?
Di solito no: nelle schede sintetiche lo spread è indicato al netto delle imposte, che si aggiungono poi in bolletta come per qualsiasi altra offerta.
Perché lo spread del gas è in €/Smc e il PSV in €/MWh?
Il PSV si scambia in energia (MWh), mentre il tuo contatore misura il volume (Smc). Il fornitore converte il prezzo usando il potere calorifico del gas, indicato nella scheda sintetica.
Conviene una dual luce + gas con lo stesso fornitore?
Solo se la somma dei due costi è più bassa di quella di due offerte separate. Lo sconto dual non basta da solo: va confrontato con lo stesso metodo.
Stime indicative basate sui dati pubblici ARERA. Il risparmio effettivo dipende dai consumi, dalla zona e dalle condizioni del contratto.